迪龍科技精耕細作，鑄就軍工電源龍頭企業，市場需求帶動業績不斷增長!

標題：迪龍科技精耕細作，鑄就軍工電源龍頭企業，市場需求帶動業績不斷增長！

迪龍科技/迪龍新能源

迪龍科技有限公司是我國模塊電源龍頭企業，已在模塊電源領域精耕細作二十年，自成立以來一直致力于高效率、高可靠和高功率密度電源的研發、生產與銷售，是技術密集型高新技術企業。

公司核心產品有模塊電源、定制電源、車載電源等，產品品類豐富，技術國際領先，成功配套神舟六號和神舟七號載人航天飛船，部分產品更是打破美國、日本等國家的壟斷地位，擁有一流的產品質量優勢。

產品被廣泛應用于軍工、航天、工業、通信、醫療、鐵路、汽車、煤礦等領域，且優質客戶云集，并于2008年進一步擴大自身規模，積極響應國家新能源戰略，開始研發生產新能源汽車車載電源，這項舉措既滿足了市場對高品質車載電源的需求，又提升了公司的市場競爭力。

公司近幾年收入利潤保持穩健增長，除了新能源汽車車載電源業務規模高速增長的因素外，軍工業務持續發力亦是業績增長的重要壓艙石，2020年受益軍品下游訂單需求快速增長，公司利潤實現翻倍增長，預計伴隨軍工領域長期高景氣及自身產能不斷釋放疊加規模效應，公司未來業績有望持續高增長。

一、從供給端看

公司自2002年涉足軍工電源行業，目前已確立市場領先地位，且配套資質齊全，同時，常年堅持高比例研發創新投入，已經在航空航天領域形成了完善的產品技術儲備，并通布局新能源汽車車載電源領域，進一步實現產品應用領域的全面覆蓋。此外，公司仍在持續擴充軍品產能以積極應對航空航天等領域需求的高速增長。

二、從需求端看

近年來，我國電源企業在技術上與國外品牌差距不斷縮小，同時軍隊信息化建設是國家重中之重，航空航天等重點領域國產化替代勢在必行，未來軍用電源行業市場增量較為充足。

我們認為，公司技術和產品儲備齊全，伴隨航空航天重點武器裝備的批產和加速列裝，未來軍品業務增長確定性強、持續性好。同時，軍品電源業務毛利率較高，有助于公司不斷提高盈利能力，未來成長可期。

通信持續拉動民品電源需求，鐵路及軌交領域有望打開新市場空間

01. 5G通信領域

預計未來5年我國將迎來基站建設高峰，且考慮到5G基站相較4G覆蓋范圍較小，因此需極大提高基站建設密度，有望為公司在通信領域不斷打開市場空間，預計伴隨5G建設高峰到來，公司通信業務有望保持穩健增長態勢。

02. 鐵路領域

公司模塊電源在鐵路領域也獲得了廣泛應用及認可，主要客戶為一流鐵路設備制造商，受益于高速鐵路及交軌投資規模的增長，有望促進公司業績的增長。

03. 新能源汽車領域

公司車載電源產品具有集成化、輕量化、高效率、高功率密度、穩定安全的核心優勢，隨著國內新能源汽車行業的快速發展，新能源產銷規模不斷擴大，公司車載電源業務保持高速增長，產品已出口到全球數十個國家和地區。